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境外結構型商品

「境外結構型商品(Structured Notes/SN)」,係指於中華民國境外,由境外發行機構發行,以固定收益商品結合連結股權、利率、匯率、指數、商品、信用事件或其他利益等衍生性金融商品之複合式商品,並以債券的形式發行,根據不同幣別、配息方式及不同風險程度之連結標的組合,有機會獲得較高的投資收益。以下為重要訊息注意:境外結構型商品不屬中央存款保險保障範圍

產品特色

可依投資偏好、幣別需求、配息方式及不同風險程度包裝專屬商品,是高資產客戶常見的投資理財工具之一。

  • 參與不同市場的可能:可透過衍生性金融商品投資股票、指數、利率、匯率、基金、商品及信用等各種連結標的,投資收益可連結至各種不同資產標的之表現。
  • 收益型態有別傳統固定收益證券:主要結構為固定收益商品及各種衍生性金融商品之組合,使其報酬型態有別於傳統固定收益證券,商品收益依事先約定公式計算,透明清晰。
  • 風險及報酬可量身訂做:商品設計空間彈性高,投資報酬與投資人所承擔風險可量身訂作,風險與報酬之平衡點由投資人決定。
商品類型
  • 保本型商品:將大部份本金投資於固定收益商品,其餘部份則可能配置於資產選擇權。所以投資人投資保本型商品可保有一定比例(即保本率)之本金,並參與標的選擇權之投資效益之部分,提供投資人兼具下檔保障又具有參與上漲空間之投資工具。
  • 不保本型商品:多利用固定收益商品搭配賣出衍生性金融商品之賣權,以取得出售選擇權之收入,使商品組合提高投資報酬。所搭配連結之衍生性金融商品則多為股權、利率、匯率、指數、商品、信用事件等金融商品。
商品風險

投資人購買境外結構型商品前(尤其是”不保本型商品”),宜事先詳讀中文投資人須知、產品說明書,其常見的風險摘要說明如下:

  • 信用風險:由於商品具有一定投資期限,如果於商品承作期間,發行機構不幸倒閉,投資人的本金可能有無法回收的風險。
  • 承接股票(投資標的)之風險:不保本型商品通常會約定一個執行價(Put Strike),倘若連結標的之股價於到期時低於此一執行價,投資人須以該執行價承接”表現最差之股票標的”。投資人可能面臨風險為,執行價低於承接當時股價,而產生潛在資本利損。極端風險為承接股票面臨下市危機,故不保本型商品的最大風險情境為損失100%原始投資本金。
  • 匯率風險:境外結構型商品採外幣計價(例如美元、歐元),其價格將受到外幣走勢影響,故境外結構型商品具有一定匯損風險。
  • 流動性風險:部分的結構型商品會要求一定的閉鎖期後始可贖回,且通常提前贖回所能取回的金額,都會有一定的折價。原因在於結構型商品屬於店頭交易,提前解約時,實際交易價格可能會與原始投資本金價值常常有顯著價差。投資人購買境外結構型商品前,宜事先考慮是否有資金運用需求,以免面臨贖回之折價風險。
  • 再投資風險:發行機構有強制買回條款,當投資期限尚未到期,發行機構提前買回時,投資人再次投資的標的可能無法提供與先前相同的收益。

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